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　　中国音数协游戏工委与伽马数据11月25日共同发布了《2025年10月中国游戏产业月度报告》✿◈✿✿。2025年10月✿◈✿✿，中国国内游戏市场收入为313.59亿元安倍夏树✿◈✿✿，环比增长5.66%✿◈✿✿，同比增长7.83%✿◈✿✿。

　　国泰海通证券认为✿◈✿✿，1）游戏行业景气度高安倍夏树✿◈✿✿，供需结构改善✿◈✿✿。由于版号供给增加✿◈✿✿，行业供需结构改善✿◈✿✿，今年来A股游戏公司迎来景气周期✿◈✿✿，前三季度营收和利润实现加速修复✿◈✿✿。2）2025年三季度主动型基金大幅加仓高景气度游戏板块✿◈✿✿，游戏成为基金配置传媒的主要持仓方向✿◈✿✿。

　　金融街证券认为✿◈✿✿，游戏行业当前具备明确投资主线安倍夏树✿◈✿✿，政策✿◈✿✿、盈利与估值形成三重支撑✿◈✿✿。国内监管政策利好宽松✿◈✿✿，叠加文化出海定位✿◈✿✿；三季度业绩远超市场预期九游会ag✿◈✿✿，有效验证游戏行业盈利能力✿◈✿✿；当前多数头部游戏公司估值仍普遍处于15—20倍区间✿◈✿✿。中长期看✿◈✿✿，AI催化下中腰部游戏公司在产品玩法✿◈✿✿、题材上持续创新✿◈✿✿，有望带动估值修复与业绩增长的双重红利✿◈✿✿，游戏凭借悦己经济的娱乐属性九游会ag✿◈✿✿，高景气度有望延续✿◈✿✿。

　　浙商证券认为✿◈✿✿，游戏公司现仍为项目制✿◈✿✿，但项目周期已远远超过过去数年的平均水平✿◈✿✿，这是由于我国的游戏市场已逐步成熟✿◈✿✿，玩家审美水平已有较高提升✿◈✿✿，板块整体已由过去的“渠道为王”转向当前时间点的“以质取胜”✿◈✿✿，游戏公司产品线多呈现“少而精”的特点九游会ag✿◈✿✿，单个游戏的生命周期明显增加✿◈✿✿。另外✿◈✿✿，当前时间点较为火爆的品类SLG（含“SLG+X”）从品类本身来看亦为长线运营品类✿◈✿✿。在一定程度上摆脱项目制标签后✿◈✿✿，板块估值有望提升✿◈✿✿。

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